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作者：龔進輝

今天，美團點評正式向港交所遞交招股書，其股權結構得以公開。招股書顯示，截至目前，騰訊為美團點評第一大股東，持股20.1363%，紅杉資本持股11.4368%，王興、穆榮、王慧文三大高管分別持股11.4386%、2.5141%、0.7264%，其他投資者則持股53.7478%。

美團點評沒有披露其他投資者的具體情況，包括機構名稱和持股比例。我很好奇的是，其他投資者是否包括阿里。要知道，阿里與美團點評從親密走向對抗，二者的互動一直備受矚目。

眾所周知，阿里是美團（彼時美團與大眾點評尚未合并）的早期投資者，早在2011年，美團就獲得了來自阿里領投的5000萬美元B輪融資，這筆錢也是其得以在千團大戰中存活下來的關鍵。當時，美團不僅要面對融資上億美元的拉手網的競爭，騰訊推出的QQ團購，以及騰訊與美國團購鼻祖Groupon聯合投資成立的高朋網也是其勁敵。

2014年2月，騰訊入股大眾點評。3個月后，阿里跟進參與了美團C輪3億美元融資，這也是阿里最后一次投資美團。2015年10月，美團與大眾點評在資本的撮合下合并，并尋求騰訊的投資，此舉直接激怒了阿里，雙方關系迅速惡化，不久后便分道揚鑣。

去年6月，王興在接受《財經》雜志專訪時透露，美團點評合并后，他專門拜訪了馬云和張勇。鑒于滴滴快的合并后阿里、騰訊同時成為新公司股東的成功案例在先，王興希望美團點評能同時獲得阿里、騰訊的支持，但被澆了盆冷水，阿里方面認為滴滴快的合并是個失敗案例，不會再讓這種錯誤發生，并要求他在阿里、騰訊之間二選一。

當時，王興認為騰訊既是美團點評重要的股東，也是一個比較友好的朋友，所以并未答應阿里的訴求，這才導致與阿里交惡，此后雙方漸行漸遠。為了教訓堅持獨立發展、與騰訊交好的美團點評，亦為了搶占O2O市場，阿里開始大力扶持口碑，并投資餓了么，試圖全面壓制美團點評，雙方逐漸走向全面對抗。

當阿里與倒向騰訊的美團點評決裂后，投資屬性也從戰略投資變為財務投資，即便如此，阿里的投資回報率依然非常可觀。其實，美團點評合并后1個月，就有媒體曝出，阿里已經在考慮打折出售所持的美團點評股份，報價10億美元。2個月后，華爾街日報報道稱，阿里同意出售美團點評股權，價格約9億美元。

在此之前，美團點評公布了超33億美元的新一輪融資，其中騰訊出資近10億美元。鑒于美團點評宣布融資在先、阿里出售美團點評股權在后，因此王興“它（注：指阿里）去年（注：指2016年）之所以兜售我們的老股是為了干擾我們融資”一說并不成立。

“如果你不看好這家公司，那干脆賣光好了，我們已經幫他們找好了買家。但他卻不肯賣光，他一定要留一點，或許是為了將來能繼續給我們制造點麻煩。”他透露，阿里還持有美團點評一部分股票。因此，在王興專訪結束后1年，我傾向于認為阿里仍繼續持有美團點評股票，后者上市后可以從中大賺一筆。

值得注意的是，美團點評從阿里系到騰訊系，王興先后與阿里、騰訊打交道，對兩大巨頭的行事風格有所了解，評價呈現鮮明對比：懟阿里、贊騰訊。他曾表示，騰訊不管是創始人的個性、整個團隊的氣質，還是業務戰略，都能更好和別人結盟。反觀阿里，戰斗力非常強不假，但如果他們各方面做得更有底線一點，自己會更尊敬他們。

在美團點評上市的節骨眼上，回想當年創業歷程，不知道王興是否后悔2011年拿阿里的錢，我的看法是不后悔，因為當時美團活著比什么都重要，而向來強勢的阿里內心OS估計是：美團拿了我的錢就也意味著站隊，這與王興堅持獨立發展的初心相違背。

或許，無論是公司歸屬還是商業利益，美團與阿里都存在明顯沖突，王興與馬云同樣野心勃勃，但不是一路人決定他們合只是暫時的，分才是常態化。